還是多頭？？

昨天結束了第一季，美股新年連漲三個月，而且是超過一個世紀以來最好的表現，會不會就此到頂呢？做個簡單的數字統計。以美國S&P 500指數來看，今年第一季漲了12%(11.99%)，抓一抓以往從1928年以來的紀錄，來看一下美股第一季漲幅大於10%的紀錄：

	SPX Index	% CHG
1930/3/31	25.14	17.2%
1936/3/31	14.92	11.1%
1943/3/31	11.58	18.5%
1961/3/31	65.06	12.0%
1967/3/31	90.2	12.3%
1975/3/31	83.36	21.6%
1976/3/31	102.77	13.9%
1986/3/31	238.9	13.1%
1987/3/31	291.7	20.5%
1991/3/29	375.22	13.6%
1998/3/31	1101.75	13.5%
2012/3/30	1408.47	12.0%

12次，還真少，而且果然是超過十年以上沒有漲10%。俗話說，一年之計在於春，股市一開始表現那麼強，那是不是代表一整年也很好，請看下一個統計

	SPX Index	% CHG
1930/12/31	15.34	-28.5%
1936/12/31	17.18	27.9%
1943/12/31	11.67	19.4%
1961/12/29	71.55	23.1%
1967/12/29	96.47	20.1%
1975/12/31	90.19	31.5%
1976/12/31	107.46	19.1%
1986/12/31	242.17	14.6%
1987/12/31	247.08	2.0%
1991/12/31	417.09	26.3%
1998/12/31	1229.23	26.7%

上面股市一整年的表現，過去美股只要第一季漲10%，只有一次當年不是上漲作收，在看一個數據，如果第一季已經漲10%以上，那可不可在進場呢？

1930/12/31	-39.0%
1936/12/31	15.1%
1943/12/31	0.8%
1961/12/29	10.0%
1967/12/29	7.0%
1975/12/31	8.2%
1976/12/31	4.6%
1986/12/31	1.4%
1987/12/31	-15.3%
1991/12/31	11.2%
1998/12/31	11.6%

報酬率是指如果我從四月第一天買進，抱到年底的報酬率，只有兩年是負報酬，平均是1.4%，但基本上，會賺錢，而兩次負報酬，一次是1930年股市崩盤的第二年，算是熊市反彈，跟現在不一樣，一次是1987年10月遇到股市大崩盤，造成報酬率下滑。

以上面的數字來看，結論是，就是要買進了，怎麼買，就看自己了，逢低一定要買，剩下的就看基本面變化，還沒升息前，就先站多方吧。