2016年投資績效檢討

既然是投資人，都會做個年度檢討，自己也要寫個第一篇，但觀察很多的部落客，或是投資達人，寫的績效都很好，似乎很少看到績效很爛的，敢在部落格上面寫出來，除了看到李忠孝的這一篇。

所以在下筆寫這一篇部落格時，其實很害怕，很怕寫了之後，以後就會不有人看了，但實際上，目前我的瀏覽次數是34,000次，我的Regular讀者不多，頂多就是1 個，就是我的寶貝老婆，所以下檔空間是有限。

另外，把自己的績效檢討寫出來，也算是一種成長，承認自己的錯誤跟不足，才有機會進步。

2016年我的整體報酬率是-0.02%，S&P 500上漲9.5%，MSCI World All Country是6%，我今年是做了白工，做了一整年，不如年初就買ETF，然後抱一整年。

2016年我犯了很多錯誤，偏離了很多，以下就是幾個重大錯誤。

去年最致命的錯誤，是買了很多大盤的Put，扣到這些，我的報酬率，會是正的，對大盤的判斷，是我在2015年底所做的，當初就直觀的認為空頭快到了，一月份的時候，看起來是對的，但就目前來看，受傷很大，而我對大盤的判斷，也沒有明確的根據，也沒有寫下投資理由，所以很難去檢討，造成虧損，這是我自己造成的。Market Timing的確不容易，但我因為手癢，自以為聰明，就做了這個投資決策。

個股虧最多的是LGF，當初買LGF是因為看好John Malone會以LGF做媒體內容整合平台，但其電影表現太差，股價重挫，後來有減碼一些，但在LGF確定買下Starz之後，有進去加碼攤平，事後證明是衝動性購買，買進的時候PE並不便宜，而媒體內容的生意變動很大，很難預測，只因為John Malone進場就買進，這實在是很爛的理由，沒思考評價也沒真的認清企業的本質，沒有認真的做功課。

第3個錯誤，不是很致命，但不改就會很慘，就是看到別人賺大錢的策略，我就試著去做一下，特別是賣個股Put，整年下來，是沒賺沒賠，但也是花不少的手續費。

另外，2016年漲最多的能源，原物料跟金融，我沒有投資的太多，殺最慘，評價很低的產業，卻沒有好好的研究，跟價值投資實在是有很大的差異。

而有一個有趣的現象，對我來說也是很大的感想，就是我有兩個帳戶，IB的帳戶-4.9%， Scottrade是+6.11%，雖然Scottrade是落後大盤，但主要是因為現金佔50%以上，而最有趣的是，Scottrade整年度我只做了三次投資，賣掉AZO，買進SBNY，再下跌時加碼SBNY，另外還持有BRK，整年度下來，Scottrade的績效遠優於一整年動來動去的IB，我以我自己的行為，證明了降低交易，減少Turnover，績效才有可能好。

雖然很多錯誤，但好的一面是，我認真研究，以價值投資，以巴菲特的方法，且耐心等待自己的買進價位，而買進的公司，表現都很好，就是以下三檔:

ODFL +71%
WAB +30%
SBNY +30%

但有一個隱性失誤，我最喜歡的且賺最多的ODFL，我沒有重押，所以對我的績效幫助只有一點點。

整體來說，我在去年犯的錯誤，就是動來動去，自以為聰明，並偏離了價值投資，雖然績效不好，但我很高興，可以藉由這些錯誤，更了解自己個性上的缺點，也真正找到有效的方法。

我從以前就知道，價值投資，是很好很正確的投資方法，這個世界是很多人都知道，也靠價值投資，巴菲特的方法，賺到很多錢，但真正在個人投資實務上，可以遇到這麼明顯的對照組，應該非常的少，我很幸運，感謝上帝，讓我自己真正經歷到。

寫到這裡，已經不在有一開始的害怕跟慚愧，反而是一種成長，跟紀律的養成，認真檢討錯誤，真的是進步的方法，只是我靠自己的錯誤才學乖，對於2017年，我的人生即將有重大的轉折，很幸運在這轉折前，我可以有這樣的經驗跟學習，今年我的目標就是不要再犯這些錯誤，所以自己列了一個Fool List，每次做決策時，會Review一下。希望在2017年的檢討上，不會再有這些錯誤。